拓跋蛲
2019-05-31 05:21:06

W ASHINGTON(美联社) - 当美联储在本周会议后发布政策声明时,金融界将高度警惕两个字:

“相当长的时间。”

这一短语的存在与否将引发急于评估美联储自2008年将其降至创纪录低点以来首次加息的可能时机。

美联储最近的声明表示,在停止购买美国国债和抵押债券之后,它预计将在相当长的时间内保持关键的短期利率接近于零。 这些债券购买旨在降低长期利率以支持经济。

但这些购买活动将于11月结束,因此美联储可能很快就会发现需要使用除“相当长的时间”之外的一些措辞来表示它何时可能开始加息。 它可以在本周的声明中提出这句话。 或者它可以等到10月的下一次会议。

无论美联储为期两天的会议在周三结束时的声明如何,主席珍妮特耶伦将在以后与记者会面以澄清美联储的意图时受到压力。

大多数经济学家认为美联储将在2015年中左右开始加息。 但随着美国经济的增强,人们越来越猜测是否可能在3月份之前提早这样做。

随着就业增长稳固,制造业和建筑业增长以及失业率接近正常6.1%,许多分析师认为美联储正在接近加息,以防止经济上升引发通胀。 如果是这样的话,它可能会通过放弃“相当长的时间”并用其他语言来表示可能在2015年初之前加息来发出这样的信号。

另一方面,美联储可能会放弃“相当长的时间”,但会用偏执的语言来表示它可能会等待更长时间才能提高利率。 耶伦警告说,失业率的下降可能会夸大就业市场的改善。 她说美联储还考虑到失业人数超过六个月; 想要全职工作的兼职人数; 和平均工资。 这些措施仍然不健康。

无论美联储的意图如何,一些经济学家认为,目前其政策声明不会发生重大变化。

穆迪分析公司首席经济学家马克赞迪说:“目前经济的所有趋势线看起来都很不错。” “我认为美联储不想打扰苹果推车。”

在过去的几年里,美联储的超低利率帮助了经济,为股市欢呼,并降低了抵押贷款利率。 加息可能有可能扭转这些趋势。

8月份,美国雇主仅增加了142,000个工作岗位,远低于前12个月的212,000个工作岗位。 放缓被认为可能是暂时的。 但一些分析师表示,它强调经济前景可能仍然过于模糊,美联储不会发出早于预期的加息信号。

去年美联储提醒市场对长期低利率结束的信号非常敏感。 2013年6月,当主席伯南克暗示美联储可能会在年底前开始减缓购买债券时,股市暴跌超过两天。 债券利率上升,房地产市场复苏放缓,以及受益于美国超低利率的发展中国家受到冲击。

Mesirow Financial的首席经济学家Diane Swonk表示,“去年的不利市场反应确实吓坏了美联储。” “出于这个原因,他们现在正谨慎行事。”

那些认为美联储将在本周修改“相当长的时间”语言的人指出一些官员最近的评论。 例如,美联储费城地区银行行长查尔斯普洛瑟(Charles Plosser)在7月份的最后一次美联储会议上表示反对,因为他反对继续使用“相当长的时间”这句话。 他表示,这并未反映出经济对美联储目标的进展。

Plosser是美联储的“鹰派”之一 - 那些担心超低利率将引发通胀或助长资产泡沫的人。

由于一些鹰派以及鸽派对美联储使用“相当长的时间”感到不安,一些分析师表示,美联储本周可能会调整这种语言,即使面临市场震荡的风险。

“美联储一直是支持股市上涨的主要参与者,这使得市场高度敏感,”美联储新历史的作者大卫琼斯说。 “但如果美联储没有开始发出极低利率即将结束的信号,那么市场将继续上涨,并且当它真的到来时,调整将更加清晰。”

琼斯希望美联储放弃“相当长的时间”语言。 他还认为,它将修改其声明中提到的“劳动力资源未充分利用”,以指出加强就业市场。 他预计到3月份首次加息。

但是在布朗大学任教的前美联储经济学家戴维•怀斯(David Wyss)表示,他仍然认为六月是最有可能的时间。

“现在事情进展顺利,但仍然有很多可能出错,”Wyss说。 “2015年6月仍然是首次加息的最佳猜测。”